https://www.facebook.com/108409960493357/
大家安安，
上上週我們聊了綠界科技，認為在疫情驅動下綠界科技可望大幅成長。
上週我們跟大家一起看了幾間核酸檢測(PCR)公司，大致介紹了他們在PCR的技術能力與業務狀況。
這週我們來看近期上興櫃的
。
🎁🎁濾能業務介紹🎁🎁
👉濾能股份有限公司，主要業務是販賣氣體濾網，供半導體廠商除去製程環境中之氣態分子污染物質(airborne molecular contaminant，AMC)。AMC在過去並不是個問題，但隨著半導體製程展開10奈米以下的製程，AMC漸漸成為問題甚至會影響良率， 因此成為一個有特別需求的專門產品。
👉半導體用AMC濾網除了要能過濾AMC外，需同時：
1️⃣滿足濾網使用後的壓損(當濾網吸附髒污到一定程度時會影響到進氣效率)不能與剛換上的濾網差異太大，以免影響製程環境。
2️⃣作為需安裝的耗材，應盡可能維持濾網功能的同時簡化拆裝安置的流程，且購置金額盡可能降低。
🎁🎁濾能核心競爭力與產銷概況🎁🎁
👉據濾能公開說明書表示，一般氣密式濾網以化學劑膠合，化學劑本身就足以產生AMC。濾能的濾網以拆裝式為主，僅需更換內部濾網，不需要拆掉外殼，不僅更換安置容易，且同時兼顧氣密性。另外內部濾網，濾能找出可再生利用的方式，以重複使用降低濾網的單位價格。
👉半導體廠商的作業時間、購置金額與功能需求都被滿足，反映在產銷面上的就是高市佔率。依據濾能公開說明書整理的產銷狀況，該公司的濾網在先進製程享有極高的市佔(見下圖)。
🎁🎁濾能的其他事項與結論🎁🎁
👉當然濾能也存在一些隱憂，像是大部分的物料都委由其他公司產製，這不僅有交期問題，似乎也暗示濾能的濾網沒有足夠的營業秘密保護(但可能有專利保護，尚不確定)。公司是有打算自建工廠來處理，這部分靜觀後效。
👉另外這間公司的背景也很有趣。這間公司的keyman都是台積電出身，似乎非常了解台積電產線上遇到的問題。在股東組成上，這間公司從新加坡商道益取得了近40%的注資，看起來像是道益協助這批台積人解決問題並出資。當然這只是揣測，內情如何就不清楚了。
👉總結來說，這間公司明顯是因為半導體先進製程的需求，而成立獲益的公司。原則上應該是追蹤先進製程就可以推估公司的獲益情形，不過筆者不太確定濾能提供的解決方案是否無法被取代，因此買入這間公司的時候要考慮公司(的解決方案)整個被取代的風險。
留言列表
