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伯鑫工具股份有限公司成立於1984年，去年四月公開發行時大概看了一下公司介紹，做手工具毛利率竟有30%以上，想說是不是一時供需失衡所導致？觀察一段時間後發現公司是真的有料，下面除了介紹公司，並試著爬梳間接證據佐證這間公司的表現，並推估日後的發展。
🎁🎁業務概況、憑藉🎁🎁
👉伯鑫主要營收來自於活動扳手62%、鉗類10%及一般工具25%，2021到2023年Q3的EPS分別為7.55、10.96及73元，毛利率分別為28.7%、32.9%、31.5%，近三年ROE都保持在24%以上，可以說是相當優異。公司的一些亮點整理如下。
👉保護伯鑫高獲利的第1點是設計研發。在1998年起，伯鑫工具就陸續獲得德國紅點設計獎、IF設計大獎累0；累積至今日，共有150多種款式、專利壁壘達到302件，有效保護產品價值。
👉高獲利的第2點來自於高效的產能運用。伯鑫自動化現代化的軌跡非常早，查鼎新電腦的宣傳片，伯鑫自2014年起，已經實現單站工作自動化、自動倉儲以及導入企業ERP(Enterprise Resource Planning, ERP)；2019年搭配上銀的機械手臂，完成機聯網及MES(Manufacturing Execution System，製造執行系統)，能加快切換不同產線的速度並縮減交期。經了解類似同業的說法，一些少量多樣的訂單原本交期為90天，可以縮短在45-60天完成。
👉伯鑫有替品牌客戶代工，需要調查一下品牌客戶的評價來反推伯鑫的產品位階。查美國手工具網站toolguyd評論，伯鑫所代工的PROTO、SNAP-ON(二戰起美軍的指定品牌)，都有獲得不錯的評價。另外遇過幾位台灣的師傅，對於MILWAUKEE則是堅持要拿全套。看來伯鑫在專利與管理的優勢，有透過下游客戶確實地傳導到用戶端，並且在公司獲益上呈現。
🎁🎁新廠與併購🎁🎁
👉至於這間公司未來的方向，公司表示會從本業的成長、外部併購一起進行。本業的成長依上櫃前業績發表會(下稱發表會)、公開說明書，會受益於歐美(2020年Western Forge結束營業、2023年7月Craftsman宣布放棄美國製造)與日韓競爭對手縮小自製規模/結束營業受益，公司新廠內仍有空間逐步擴大產能，以消化訂單ˋ縮減交期。
👉外部併購的部分值得聊一下。發表會時，中鋼副總有提到五金手工具業的產值是1300億新台幣，跟工具機1600億差不多，但沒有出一間30億以上的大公司。同樣在發表會中，從台灣手工具工業同業工會賴亮孜理事長致詞中反推，輔以超認真少年頻道內介紹其他議題佐證(以協助二代接班的觀點去呈現)，產業內普遍有二代接班的不易的問題，因此若後續要進行併購，標的或許不是那麼困難。
👉總的來說，這間公司在自身的努力搭配既有的產業環境下，已經有滿手好牌；只要接班人能力沒有顯著低於常人，或運氣太遭，這間公司值得追蹤或是納入投資組合。
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