本文同步刊載於小聯盟球探-興櫃公司隨筆
大家安安，
上上週看將要上興櫃隱形眼鏡公司，望隼(4771)。
上週跟大家報告一下再生能源業概況。
但上周的資料，不足以說明上周五(11/12)美國放棄制裁東南亞太陽能業者後，太陽能業者股價沒有跌停，甚至其他再生能源業者續漲。
因此，本周繼續從再生能源的供給現況、供給成本，需求面，綠電憑證市場與躉售制度，當前授信狀況介紹。有些部分涉及法條及各廠狀況，採筆記式方式記錄，倘較難閱讀請讀者見諒。
🎁🎁供給現況、供給成本🎁🎁
👉依國家再生能源憑證中心顯示，風力發電5億8,136.6萬度、太陽能發電2億4,728.7萬度。供給成本，目前依台電資料顯示(如下圖一)，風力發電每度約2.1、太陽能每度約2.8塊；民間業者雖然成本與台電不同，但估計應該相去不遠，因此以台電成本當作民間業者發電成本。
👉但綠電憑證僅是再生能源發電的一小塊，因設置設備時銀行貸款協議，多在電力躉購(下面會大概介紹)的前提下進行，因此目前尚無太多電(廠)場選擇跳脫躉購制度。
👉雖然各電場如火如荼的興建中，但考慮風力、太陽能較不穩定，裝置容量無法等於發電量，因此供給面資訊較不透明且零散，尚無清楚資料。
🎁🎁需求面🎁🎁
👉依再生能源發展條例12-3條規定，契約容量達5千瓩以上，應設置10%再生能源設備、儲能設備，或購買綠電憑證。
👉依據台積電CSR2019顯示，民國109年台積電使用148億度電，民國119年全公司廠房25%用電為綠電，即37億度綠電(倘台積電到119年仍維持109年規模未擴廠)。
👉另台達電永續報告書，2020年台達電全球據點約使用5.663億度電，當年再生電力使用達到45.7%的，預計2030(民國119年)達成100%綠電使用，即每年改用3131.6萬度綠電。
👉依據聯電永續報告書2020年版的84頁，2020全集團用電量35億1898.1萬度，短期目標於2025年達成使用15%再生能源(5.2784億度)、2030年採用30%的階段性目標，預計2050年可達成100%採用再生能源。聯電自發綠電僅約200萬度。
👉依據美律永續報告書，2020年用電量約當2700萬度電，2030年將達成60%綠電使用(約當1624萬度電)、2040年90%、2050年100%。。
🎁🎁再生能源銷電方式🎁🎁
👉躉購，保證20年收購，未來19的收購價，都是依第一年公告的價格。躉售價格會由主管機關調整，長期走向會越來越低，目前(110年)躉售價格為如下圖二、三。
👉綠電憑證：
- 電證分離：綠電業者發電併網給台電，台電收購價依下圖綠電時間價值收購(同時每度電向綠電業者收取0.06度轉供費)，如下圖四。因價差甚大，儲能裝置非常重要。綠電發電業者發出的電，每發出1000度會得到一張綠電憑證，該憑證可以轉售，據估計當前每張綠電憑證約當3000元。
- 綠電直供：於供電端計算度數，每1000度會得到一張憑證。供電端直接拉線賣電給用戶，交易完成後須到指定平台公告綠電憑證移轉。
👉依再生能源發展條例9-7條規定，依電業法直供或轉供之再生能源電能，如改依本條例躉售，或有多餘電能依本條例躉售者，適用再生能源發電設備首次提供電能時之公告費率。意思是綠電業者可以從躉售(如2018開始躉售)跳去綠電憑證自由競標；如果2023跳回躉售，可以適用2018的躉售價格，相當於綠電業者無風險的選擇權。
🎁🎁信用與資金🎁🎁
👉為促進再生能源設備投資，立法院曾有兩次提議修正再生能源發展條例第7條，主張政府出面保證該筆貸款，以降低貸款利率，最後不了了之。
👉目前市場上有永豐銀行提供15年、8成、3.x%的貸款，彰化銀行提供10年、8成的貸款，其他銀行和產險公司也有提供類似貸款，但須另電洽詢。
👉供於其他的金融支持，金管會於2020年8月推出綠色金融行動方案2.0，官方公告文件中，比較有實益的是：
授信：積極推動「獎勵本國銀行辦理新創重點產業放款方案」， 協助綠能產業取得融資：對於辦理再生能源電廠放款成 效良好之銀行，給予個別獎勵，或提高獎勵層級。
投資：放寬各機構投資人限制，得以投資ESG相關產業，並拉高高碳排產業取得資金的難度。
風險交換：「鼓勵」（尚無法判斷是口頭鼓勵還是實質鼓勵）發展我國綠色保險，以滿足我國發展綠能產業以及 16 轉型綠色經濟之需要。
👉但目前銀行貸款案，核貸的基礎都建立在躉售制度上，躉售制度保證收購20年形同為銀行提供固定收益，及可估算的現金流量。也因為這個特性，有不少法人固定收益部門也是跳下來開發電廠，當再生能源躉售制度的玩家。
🎁🎁結語🎁🎁
👉考慮到再生能源每度發電成本，風力僅約2.1元、太陽能僅約2.8元，有躉售制度保證收購20年，且銀行貸款能貸到8成的情形來看，實在很難讓人不去搞再生能源發電業務。
👉若在考慮到參與綠電憑證交易市場後，還可以跳回躉售制度，加上目前綠電需求面殷切，除了貸款銀行不給綠電業者從躉售跳綠電憑證交易市場外，綠電業者實在沒有輸的理由。
👉綠電憑證市場中，尖離峰售電電價相差甚遠，儲能設備顯得至關重要。惟拉大時空尺度來看，儲能設備會越來越先進，值得開發的電場會越來越少；因此管見以為，有志於此的業者，應當招人募資全力，取得最適案場才是。
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題外話：大家的交流讓我增長見識，讓人不勝感激；但一來因為私訊討論的人多，二來我不是每支都熟，因此如果可以的話，盡量附上觀點或是看好的理由，這樣我回復地速度不僅快很多，內容也更能切中您想要討論的點。
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