上週介紹興櫃市場可能讓你意外的point，這週我們看曾上過創櫃版、靠出口稀土元素獲利的聯友金屬科技(7610)。
🎁🎁聯友金屬與行業簡介🎁🎁
👉聯友金屬科技(下稱聯友) 109、110年EPS都有4元，主要業務是回收含鎢廢料，再製成鎢鹽類賺錢。因為聯友的獲利跟鎢的供需緊密相關，因此若要了解聯友，就要先對鎢業有些認識。
👉鎢的熔點、沸點在元素中數一數二，本身相當堅硬，因此在軍工業、加工機中有吃重的角色，素有「工業牙齒」的稱號。
👉儘管鎢相當重要，但鎢蘊藏稀少，若某礦脈有2‰的鎢，該礦脈就有開採價值(即便需要從石英紋或偉晶岩床中破碎提取)。這不僅使得鎢每公噸的報價維持在4萬美金上下，也壓制全球對鎢的消耗每年僅有10萬噸。請特別留意的是，全球約7-8成的鎢來自中國，其餘是越南、俄羅斯出口合計約1萬公噸。
👉鎢對工業如此重要，台灣產業對鎢也有堅實的需求。像是北部PCB產業用的微鑽刀具 (超細鑽頭)、中部CNC車床加工、南部螺絲模具的刀具，都會使用鎢製品。這些產業用壞的鎢製品回收處理後，聯友再加以販售。從聯友提供的產銷統計(見下圖)可以發現，台灣過去沒有出口稀土元素的紀錄，但拜聯友的成功之賜，台灣近年來擠身為稀土元素鎢的出口大國。
👉看完上圖，對三元電池熟悉的朋友，一定會好奇聯友除了鎢，也跟「鈷」扯上關係——因為鈷是電動車三元電池中重要的稀土元素。據公司公開資訊中表示，鎢合金內通常會有鈷，也使鈷鹽類成為該公司第二大產品。就目前蒐集到的資訊顯示，聯友成立宜蘭的子公司，聯友能源科技，似乎想藉由料源掌控之便切入能源領域。
🎁🎁財務狀況與其他🎁🎁
👉財務狀況的部分，除了109、110在增資後都eps在4元以外，另外110年的存貨較多，但鎢/鈷鹽類中短期內不會掉價，因此成中性看待。110年財報有比較多的投資部分，但這部分並沒有接露太多；考慮到公司有對鈷元素的想法是進軍能源業，對於投資的部分，個人會樂觀的認為有大機率與本業有關，暫不會從嚴苛的方面聯想。
👉聯友有些其他面向可以報告，首先是國際政治面。像鎢、鈷這種稀土元素，傳統上都是對歐美有敵意的國家供給。如今聯友可以供給這些東西，聯友的重要性與戰略價值及潛在利益絕對不可小覷。
👉接著是國際市場面，主要市場倡行CABM、RE100，像聯友這種再生資源/減少碳排的公司，只會越來越興盛且絕對不會是最後一間，只要從身邊的材料去努力發掘，一定會有很多投資機會。
👉不過國內的再生資源公司都有一個問題要面對：在台灣，資源回收配套是環境部(明年由環保署升格)轄管，而公司行號整理資源及銷售是經濟部轄管，故而會發生在市場面的誘因，無法反饋到資源回收端加強有效資源回收的情形，但隨著淨零碳排入法，我相信這個問題會隨時間解決。
👉總結鎢的供需、國內外情勢，我相信聯友幾乎是不容錯過的公司。而我也相信往後台灣也會有更多這類的公司可以投資。
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