小聯盟球探-興櫃隨筆與其他

本篇刊載於小聯盟球探-興櫃公司隨筆

大家安安，

上上週我們來看風青實業股份有限公司(2061)。

上週繼續補充為昇科、風青、再生能源。

這週來看PI薄膜這個材料的介紹與應用。

👉我們會花一點時間來看PI薄膜，這週為大家介紹PI膜的起源與基本資料、應用分類與應用場景、各大應用的市場前景。下兩週會看PI薄膜公司的市場份額、產品技術能力、技術路徑優劣、研發與產製能力優劣，預計2022/2/21那週就之前的內容與各公司(限獨立成為公司者)財務做出總結。

🎁🎁PI薄膜的起源與基本資料🎁🎁

👉PI薄膜全名是聚醯亞胺薄膜(Polyimide Film, PI)，由美商杜邦於1955年取得製造方法專利。PI的產出過程為：由二酐(PMDA或BPDA)及二胺二胺(ODA)加上DMAc(或dMF)，先聚合反應產出PPA樹脂(聚鄰苯二酰胺)，再對其亞胺化後得出PI薄膜。

👉1965年杜邦公司將PI薄膜開始商業化量產，因PI膜具備耐高溫等物理性質 (見下圖一、二，來自瑞華泰上市公開說明書)，就馬上應用到軍工航太科技上，並漸漸導入半導體應用中。隨著科技產品開始輕薄短小，電動車、5G通訊、新顯示器及電動車，都需要將更大的波/電能妥善地塞在更小的空間運作，因此PI膜開始被大量應用在上述領域。

🎁🎁PI薄膜的應用分類與場景🎁🎁

👉PI膜有分最簡單標準型PI，或是特化各項物性的高性能PI。若依據功能形式，有介電型(應用其絕緣性，最早、最普遍的應用)、功能材料(如其易石墨化、能與其他材料結合產生不同物性等)、結構材料(如透明PI為可撓式面板的的主要原料、或作為FPC基板基礎等)；若依下游應用，還可以再分個四五種。目前就各公司法說會、公開說明書資料，整理如圖三。

🎁🎁各大應用的市場前景🎁🎁

👉電工PI用薄膜：主要應用為高速軌道電車用的電機、電工緣電線，風力發電機領域與電動車。風力發電機與電動車部分另有推估資料，這邊暫且略過。

👉 高速軌道電車用的電機市場依據Allied Market Research，市場由2016年的303億美元，到2025年成長為416億美元，年成長3%；絕緣電線根據QY Research，2016年全球市場為23.2億美元，到2022估計為26.5億美元，年化成長率2%。

👉軟板：因應每單位空間能源密度，軟板將持續取代舊有印刷電路板(含電動車上之車用電子)，依達邁法說會引用之工研院產科國際所資料顯示，如下圖四，5G高頻高速軟板產值如圖五(同來自達邁法說會)。

🎁🎁PI膜廠商🎁🎁

👉目前高性能PI膜市場屬寡佔市場，全球僅美國杜邦、日本鐘淵化學、南韓SKC、台灣達邁、陸廠瑞華泰及台廠達勝是規模與技術較需留意的廠商。

👉日本宇部興產也是大型PI膜製造廠，但他們使用的技術路徑比較奇特，成品自成規格比較沒有直接競爭，因此略過不表。

👉另外說明的是，PI膜主題資料，大量來自陸廠瑞華泰公開說明書、台廠達邁/達勝的公開資料，倘有整理疏漏煩請不吝指正。下週會就當前蒐集的資料說明整理各公司產品規格與技術能力，我們下週見。

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